马年就得炒马斯克，刚刚听了马斯克在瑞士达沃斯的演讲，发觉这里面透露了非常大的信息量。而且他说的几个未来可能突破的方向，基本就是这轮科技行业有增量预期的方向。在这次演讲里，他重点提到了四个事情，AI和机器人、能源的瓶颈限制、太空数据中心和自动驾驶。可以说不管这四个方向哪个突破，我们都会看到人类生产力的巨大飞跃。
从AI的发展速度看，可能到2025年底或者最迟2026年，我们就会看到，AI会比任何单个人类都聪明。再往后推五年时间，到2030或2031年，AI可能会比全人类加起来还聪明。人工智能发展速度这么快，叠加机器人技术的发展，意味着人类生产力水平会快速飞跃。这里马斯克用了一个简单的经济学公式来解释：经济产出 = 机器人平均生产力 × 机器人数量。
在人工智能叠加机器人技术的良性场景下，机器人会彻底饱和人类的所有需求。我们知道本轮中美资本市场的牛市，本质上是AI投资这条主线驱动的。算力需求的增长驱动了存储芯片需求的增长，机器人技术的突飞猛进带动了整条机器人产业链的增量。不过伴随着AI上游资本开支的大幅增长，我们看到伴随着AI数据中心的投资，新的瓶颈也就是能源出现了。
对能源这块的表述，马斯克说现在AI数据中心部署的限制因素，本质上是能源的限制，他提出的解决方案是光伏发电。目前AI芯片的产量指数级增长，但是这些芯片部署以后，需要的是电力来驱动。AI部署的限制因素本质上是能源问题，目前AI芯片产量呈指数级增长，但电力供应增速仅为每年4-5%。这种芯片部署和电力支持规模的差异，可能会导致今年的芯片产量就超过可用电力所能支持的规模。不过这里面中国是个例外，因为目前看中国的电力增长和需求都非常强劲。
中国例外的原因之一，是因为但太阳能一项，中国年产能就有1500GW。每年部署超过1000GW。按连续负载换算（除以4-5），相当于每年新增约250GW稳定电力。要知道美国全国平均电力消耗是500GW。也就是说，中国光靠太阳能，每年就能新增半个美国的发电量。他提出的解决方案，是旗下的SpaceX与特斯拉，同步推进太阳能产能提升。目标是未来三年时间里，能实现每年100GW的太阳能制造能力，这是一个巨大的增量。马斯克给了一个更直观的画面：一块100英里×100英里的太阳能电池板（约160公里见方），就足以供应整个美国的电力。
这就是为啥我们看到，最近创业板新能源ETF(159387)因为涵盖光伏产业链上下游，而且有增量预期开始被关注了。增加光伏发电需要更多的太阳能电池板，美国人想要扩大太阳能电池产能也需要更多的光伏制造设备。有了这样的增量预期之后，我们就会看到越来越多的人，会开始关注光伏上下游产业链。毕竟不管是想要在美国增加光伏发电，还是SpaceX和特斯拉想要每年增加100GW的太阳能制造能力，逻辑上都需要投资购买更多的太阳能电池板，也需要更多的光伏制造设备。而且我们知道太阳能这种新能源发电设置，建设越多就需要建设更多的储能设施匹配。A股之所以喜欢海外映射，一个很重要的原因，北美大客户愿意给优质产品支付高溢价。赚美刀的毛利就是比赚其他的高（看CPO那些就知道了）所以我们看到创业板新能源ETF(159387)这类涵盖光伏和储能上下游产业链龙头公司产品，自然被关注就越来越多了。
除了在地球上建设光伏发电设施支撑AI数据中心运转，马斯克还提到一个太空光伏概念。马斯克的逻辑链是这样的：太阳是太阳系99.8%的质量，所有能源问题归根结底都是太阳能问题。太空中的太阳能效率是地面的5倍以上：永远是白天，没有天气干扰，没有大气衰减（多30%功率）。同时太空里面温度极低——背阴面只有3开尔文，是天然的完美冷却系统。所以按照马斯克的预期，在未来两三年之内，放置AI数据中心成本最低的地方将是太空。要实现这个事情，最关键的点是SpaceX今年能够突破火箭完全可复用的目标。现在Falcon 9已经成功回收助推器超过500次，但上面级每次都要扔掉（成本相当于一架中小型喷气机）。Starship如果实现完全可复用，太空准入成本将下降100倍——低于航空货运，每磅不到100美元。几年内如果技术突破的话，我们会看到SpaceX就会发射太阳能供电的AI卫星。后面的预期是全球卫星发射数量指数级增长，GW 级别太空光伏需求放量。
这也是为啥我们会看到，商业航天这个行业在这段时间，也成为人们热议的对象。国内比较明显的例子，就是航天卫星成分占比相对较高的，比如军工ETF（512660）这种备受大家关注。这里还有个比较有意思的点是，马斯克讨论了特斯拉的自动驾驶，他说这基本是一个已经解决的问题。证据是：部分保险公司已经认定特斯拉FSD足够安全，对使用FSD的车主提供半价保险。特斯拉已经在几个城市推出了Robotaxi服务，今年底应该会大规模铺开。后续特斯拉FSD落地的时间表也出来了，欧洲有监督FSD批准可能下个月就来。
除此之外，人形机器人可能会在2027年底开始面向公众销售，前提是高可靠性、高安全性和广泛的功能性都达标。在这场对话里，马斯克展现的是一套相互契合的科技和工程路线发展的愿景。伴随着AI数据中心的大规模建设，AI的智力会很快超越人类，这个迭代和进步需要海量算力。而算力的增长是受制于电力的，马斯克提出电力的终极答案是通过太阳能发电。想要通过太阳能发电支持数据中心驱动算力，就需要更多的光伏发电厂和光伏制造设备。太阳能效率最高的地方是太空，想在太空更低成本的搞太阳能数据中心，需要把可复用火箭的成本降低100倍。按照马斯克的预计，如果说这项技术成熟的话，两三年时间就能建成低成本的太空AI数据中心。到时候算力驱动人工智能大发展，叠加人形机器人的技术进步，就会带来人类生产力的巨大飞跃。不过他也承认，后续AI和机器人大发展，可能会带来类似电影终结者的风险，这个是需要小心的。
可以看出马斯克这个达沃斯的演讲，提到了这轮全球人工智能驱动的科技里面的很多行业。这些行业伴随着技术发展和上游巨头资本开支扩大，都会带来巨大的增量预期，甚至是实质性的增量。如果说对于这些科技行业比较关注的话，其实可以认真看看马斯克的这个演讲，会对开阔思路非常有帮助。本篇只是个人的一点片面的、静态的、相对不成体系的一些看法。个人水平有限，不排除观点存在偏见和错误。